余额宝“九连跌”创新低，活期牛成互联网金融活期“爆款

6月24日，余额宝公布了其最新7日年化收益率：3.6730%。6月16日以来，余额宝收益率首次“破4”，并已“九连跌”，跌至历史新低。与此同时，小牛在线推出了精心打造的互联网金融活期“爆款”产品—活期牛，年化收益率8.5%。

为何在余额宝收益率创新低的同时，小牛在线的活期牛反而能做到8.5%的收益率，并且大受投资人追捧呢?

余额宝收益率一路走低

2年前，余额宝在2013年6月13日上线时，其7日年化收益率就超过4%，并在2014年1月创下6.76%的历史最高纪录。由于收益率维持高位，当时的余额宝“吸金”能力极强。在上线仅8个月之后，规模迅速超过4000亿元。今年一季度末，余额宝规模更冲破了7000亿元大关，使其背后的天弘基金一举跃升，坐上国内基金规模的头把交椅。然而，在今年一季度规模一度“触顶”后，截至5月末，已跌至6678亿元。

一般来说，市场资金面趋紧，余额宝收益率上升;市场资金面趋松，余额宝收益则下降。因此，今年以来，市场利率逐步下降。4月，上海银行间同业拆放利率的关键品种—7天期Shibor跌至4%以下，5月中旬后，更一度跌至2%以下。截至6月24日，7天期Shibor仍然保持着3%以下的低位。好买基金研究总监曾令华认为，目前，在实体经济融资成本趋降的大背景下，余额宝收益再度走高比较困难，整体收益仍会趋于下降。

活期牛保证收益率兼顾安全性

小牛在线推出的活期牛与余额宝同样属于互联网金融活期理财的概念，为何活期牛的收益率是余额宝的两倍以上，其安全性、流动性有保证吗?

首先，活期牛与余额宝的资产结构完全不一样。余额宝等“宝宝类”产品实际上就是货币基金，其资金投向中，大部分为银行协议存款。而活期牛的资产结构为货币基金与小微信贷的组合。据小牛在线的工作人员介绍，活期牛资产结构中的货币基金收益率为4%以上，而小微信贷的利率则可以做到12%以上。小牛在线官网上推出的另一款优选理财产品“安心牛”，3月、6月、12月的年化收益率大致为12%、13%、14.5%。而安心牛打包的资产结构正是小微信贷。

简而言之，活期牛分别按照A%和(1-A)%的比例配置小微贷和货币基金，货币基金除了充当安全性资产，还是流动性的保证;而配比一部分小额贷项目资产，则让收益率提高。

作为投资人，亦担心活期牛中小微信贷的风险问题。据了解，小牛在线的小微信贷业务，采用小额分散的原则，更是联合全球最大征信机构益博睿推出“信贷工厂模式”，携手推出一套专门针对小微信贷的风控系统，以有效控制坏账率。

互联网金融风口之下，创新百出，可以预见—活期牛将会成为继余额宝之后，又一“爆款”理财产品。